Preisstabilität weicht der Vollbeschäftigung

28.08.2024

Die Inflation scheint unter Kontrolle und lag im vergangenen Monat im Ziel-korridor der Federal Reserve. Angesichts der Abschwächung der wirtschaftlichen Dynamik rückt nun das zweite Mandat der Zentralbank verstärkt in den Fokus: die Förderung der Vollbeschäftigung.

Geldpolitik als Balanceakt

24.07.2024

Die Federal Reserve steht vor der anspruchsvollen Aufgabe, die Inflation auf ihr Zielniveau von 2% zurückzuführen und gleichzeitig das Wirtschaftswachstum zu stabilisieren. Aktuelle makroökonomische Daten deuten auf eine baldige Zinswende hin.

Halbzeit 2024: Finanzmärkte übertreffen Erwartungen

26.06.2024

Die neusten Wirtschaftsdaten festigen die Meinung von solidem Wachstum und sinkender Inflation. Zur Jahreshälfte befinden sich fast alle Anlageklassen im grünen Bereich – entsprechend hoch sind die Erwartungen für die zweite Halbzeit 2024.

Schlechte Nachrichten sind gute Nachrichten

28.05.2024

Der letzte Monat war ein kleiner Licht-blick für die Hoffnung auf tiefere Zinsen. Zum ersten Mal in diesem Jahr blieb eine Vielzahl von wirtschaftlichen Indikatoren hinter den Erwartungen. Ein Trend lässt sich aber nach wie vor nicht erkennen.

Herausfordernde Entscheidungen für die Fed

29.04.2024

Die Schnelllebigkeit der globalen Finanz-märkte hat sich im letzten Monat einmal mehr gezeigt. Das Vertrauen der Fed in baldige Zinssenkungen wurde aufgrund der jüngsten Inflationszahlen bereits wieder relativiert.

Gezeitenwende

27.03.2024

Die Schweizer Nationalbank hat diesen Monat überraschend den Leitzinssatz um 0.25% gesenkt. Früher als erwartet leitet damit die Schweiz als erste G10-Nation die lange erwartete Zinswende ein.

Zinssenkungen auf dem Prüfstand

27.02.2024

Die Marktteilnehmer haben in den letzten Monaten zunehmend Vertrauen in baldige Zinssenkungen gewonnen. Die makroökonomische Datenlage zwingt die Zentralbanken jedoch zu einer weiterhin restriktiven Geldpolitik.

Anlagerenditen 2023 & Ausblick 2024

08.01.2024

Das vergangene Jahr glänzte mit positiven Renditen in den wichtigsten Anlageklassen. Zahlreiche negative Analystenprognosen erwiesen sich als unzutreffend. Was zurückbleibt, sind höhere Aktienbewertungen und die zentrale Frage, ob eine sanfte Landung der Wirtschaft gelingt.

Zentralbanken auf der Zielgeraden?

28.11.2023

Infolge der sinkenden Inflationszahlen sehen die Anleger keine weiteren Zinserhöhungen im aktuellen Zyklus. Diese Ansicht wird von den Zentralbanken jedoch nur bedingt geteilt.

Trüber Ausblick verunsichert Investoren

30.10.2023

Die finanziellen Bedingungen für die Kreditaufnahme verschärfen sich mit dem weiteren Anstieg der USD-Zinsen erneut. Die Abnehmende wirtschaftliche Dynamik wird teilweise bereits antizipiert und bietet zunehmend Chancen im Aktienbereich.

Höher für länger – die Zinswende wird vertagt

27.09.2023

Der Zeitpunkt für die erwartete Zinswende wurde erneut verschoben. Noch vor sechs Monaten hatte der Markt erwartet, dass die Zinsen Ende 2024 bei 3% liegen würden. Nach dem letzten Fed-Meeting wird nun erwartet, dass die Zinsen erst Mitte 2024 sinken.

Renditen länger laufender Anleihen steigen

28.08.2023

Bereits zum vierten Monat in Folge verzeichnen die langfristigen USD-Zinsen im August einen Anstieg zum Vormonat. Dies führt dazu, dass US-Staats-anleihen seit Jahresbeginn eine negative Rendite aufweisen. Die 10-jährigen US-Staatsanleihen erreichten mit 4.35% die höchste Rendite seit 2007.

Inflation fällt weiter

26.07.2023

Die Inflation in den USA befindet sich weiter auf dem Rückzug. Im Juni wurde mit rund 3% die niedrigste Rate seit dem Jahr 2021 verzeichnet. Besonders bemerkenswert ist die Entwicklung der zähen Kerninflation, welche auf 4.8% gesunken ist – ein stärkerer Rückgang als von den Ökonomen erwartet.

Die Zentralbanken erhöhen die Zinsen weiter

30.06.2023

Die Federal Reserve verzichtete zwar im Juni zum ersten Mal seit über einem Jahr auf eine Erhöhung des Leitzinses, kündigte jedoch zwei weitere Zinsschritte bis zum Jahresende an. Dabei legen die Zentralbanken ihr Augenmerk zunehmend auf den Arbeitsmarkt.

Inflationserwartungen sinken weiter

Mit der rückläufigen Inflation zeichnet sich auch ein Ende der restriktiven Geldpolitik ab, die die Märkte seit etwas mehr als einem Jahr massgeblich geprägt hat. Der Zinsmarkt deutet bereits seit einiger Zeit darauf hin, da bis zum Jahresende bereits wieder Zinssenkungen der Fed erwartet werden.

Wirtschaft am Scheideweg

19. April 2023

Aktuelle Ereignisse zeigen, dass sich der Finanzsektor teilweise in einem fragilen Zustand befindet. Da hohe Zinsen erst verzögert ihre Wirkung entfalten, überrascht es nicht, dass sich die Weltwirtschaft erst rund ein Jahr nach Beginn der Zinsstraffung am Scheideweg befindet.

Vertrauenskrise

22. März 2023

Der Finanzsektor sendet ein klares Warnsignal. Die höheren Zinsen hinterlassen erste Risse in einem offensichtlich fragilen Bankensystem. Die Folgen davon könnten sich als Paradigmenwechsel in Bezug auf die Geldpolitik herausstellen.

Back in the summer of 69

22. Februar 2023

Die Schaffung neuer Arbeitsplätze führte in den USA zu einer Senkung der Arbeitslosenquote auf 3.4% – so niedrig war sie seit Sommer 1969 nie mehr. Welchen Einfluss hat dies auf das Konsumverhalten und damit die Märkte?

Schwindendes Vertrauen in die Notenbanken

26. Januar 2023

Die Federal Reserve prognostiziert weitere 3-4 Zinsschritte für das laufende Jahr. Die Erwartungen der Marktteilnehmer unterscheiden sich jedoch erheblich von diesen Prognosen. Dies birgt Spannungspotenzial.

Von Inflation zu Rezession

11. Januar 2023

In dieser Ausgabe analysieren wir das Jahr 2022 genauer und stellen die Anlagerenditen in einen historischen Kontext. Wir zeigen auf, wo sich trotz aktuell schwieriger Gemengelage Chancen bieten und wie wir uns dafür positionieren.

Eine Schwalbe macht noch keinen Sommer

23. November 2022

Seit der letzten Berichterstattung verdeutlichten sich die Signale, dass das zukünftige Wachstum und damit auch der Preisdruck, abflacht. Trotzdem ist von unveränderten oder gar sinkenden Zinsen von Seiten der Zentralbanken noch keine Rede. Ganz nach dem Motto: «Eine Schwalbe macht noch keinen Sommer.»

Der perfekte Sturm

27. Oktober 2022

Anleihen verzeichnen rekordhohe Verluste. In der aktuellen Sound Invest Ausgabe stellen wir die diesjährigen Verluste der Anleihen in den historischen Kontext und beleuchten die Auswirkungen des gestiegenen Zinsniveaus.

Der Kern des Problems

21. September 2022

Trotz tieferen Energiepreisen ist die US-Inflation im August erneut gestiegen. Die Kerninflation ist zeitgleich auch der Kern des Problems, welchem wir in der aktuellen Sound Invest Ausgabe auf den Grund gehen.

Steigender Risikoappetit

25. August 2022

Durch die Aussicht auf eine weniger aggressive Geldpolitik machte sich ein steigender Risikoappetit an den Märkten bemerkbar. Ist eine Trendwende in Sicht?

Rezession am Horizont?

28. Juli 2022

Das Anheben der Leitzinsen, mit dem Ziel die Inflation unter Kontrolle zu bringen, hat an den Märkten seismische Veränderungen ausgelöst. Abschwächende Wirtschaftsindikatoren deuten immer stärker auf eine kommende Rezession hin.

Ausblick für die zweite Jahreshälfte

30. Juni 2022

Zur Jahresmitte befinden sich die globalen Aktienmärkte in einem Bärenmarkt. Opportunitäten scheinen greifbar, verlangen aber Disziplin und den richtigen Fokus.

Der Abschied von TINA

24. Mai 2022

Das Akronym TINA («there is no alternative») hat für einen langen Zeitraum das Umfeld für Anleger geprägt. Mit den aktuellen Verwerfungen am Markt ist jedoch vor allem für USD Anleger klar: «there is an alternative».

Sentiment vs. Realität

27. April 2022

Sentiment vs. Realität: Krieg, Inflation, steigende Rezessionsängste und ein negatives Sentiment trüben den Ausblick. Der Druck auf die Notenbanken hat seit dem letzten Monat nochmals zugenommen.

Gefahr einer Stagflation

23. März 2022

Gefahr einer Stagflation: Der Krieg in der Ukraine und ein erneuter Lockdown in China verschärfen die bereits angespannte Situation der weltweiten Teuerung. Zeitgleich mit dem steigenden Inflationsdruck werden die hohen Energiepreise vor allem in Europa einen negativen Einfluss auf die wirtschaftliche Entwicklung haben.

Gemischte Signale der Finanzmärkte

21. Februar 2022

Gemischte Signale der Finanzmärkte: Ausufernde Inflation verunsichert die Anleger. Die US Teuerung hat sich im Januar nochmals akzentuiert. Mit einem Anstieg von 7.5% gegenüber dem letzten Jahr fiel sie stärker als erwartet aus.

Der Druck auf die Zentralbanken steigt

26. Januar 2022

Der Druck auf die Zentralbanken steigt: Forderungen zur Bekämpfung der Inflation werden lauter. 2022 endet die Ära der lockeren Geldpolitik um der hartnäckigen Inflation entgegenzuwirken.

Der grosse Neustart der Weltwirtschaft

6. Januar 2022

Der grosse Neustart der Weltwirtschaft: Auf das von der Pandemie geprägte Jahr 2020 folgte mit 2021 erneut ein ungewöhnliches Anlagejahr.

Inflation vs. Inflationserwartung

29. November 2021

Inflation vs. Inflationserwartung: Prognosen sind schwierig, vor allem wenn sie die Zukunft betreffen.

Repression

1. November 2021

Repression: Inflation überschiesst, während Zantralbanken weiterhin Anleihen kaufen.

Schlechte Nachrichten aus China

29. September 2021

Schlechte Nachrichten aus China: Der Markt rechnet mit geringem Ansteckungsrisiko durch den chinesischen Immobiliensektor.

US-Inflation dürfte ihren Höhepunkt überschritten haben

23. August 2021

US-Inflation dürfte ihren Höhepunkt überschritten haben: Juli US-Verbraucherpreise mit 5.4% auf gleichem Niveau wie im Juni.